Hace unos meses escribí un artículo en este blog hablando sobre Private Equity, uno de los productos de inversión más populares en 2025 y 2026. En aquel artículo explicaba las razones que lo han llevado a ese punto e introducía la existencia de una plataforma llamada Crescenta.
Hoy quiero hablaros de Crescenta, la plataforma con la que yo mismo opero desde hace más de un año. Podéis abrir una cuenta con ellos a través de este enlace de su Loyalty Program. Si lo utilizais tendréis un descuento de 200€ en vuestra primera inversión. Pero antes de nada, quiero que entendáis bien qué hace Crescenta y cómo funciona.
¿Qué es Crescenta y a qué se dedica?
Crescenta es una plataforma de inversión especializada en private equity y mercados privados, cuyo objetivo es acercar a inversores cualificados en España estrategias que históricamente han estado reservadas a grandes instituciones (fondos de pensiones, aseguradoras o grandes patrimonios).
Su propuesta es clara: dar acceso a fondos de private equity de primer nivel global, seleccionados por su track record, y construir carteras diversificadas para distintos perfiles de inversor.
La compañía nace de la experiencia de sus fundadores en la gestión de activos alternativos:
- Eduardo Navarro: Tiene una experiencia previa como inversor especialmente vinculada a Sherpa Capital. En Septiembre de 2023 fue nombrado presidente de Urbanitae, pasando a tener un papel más visible en la dirección estratégica de la compañía.
- Ramiro Iglesias: es un emprendedor e inversor español con experiencia en banca de inversión (BBVA en Nueva York), private equity y venture capital; además tiene un MBA por Columbia Business School.
Qué es el private equity y por qué importa
Aunque ya expliqué en detalle qué era el private equity en el otro artículo, quiero incidir un poco más en la importacia de la diversificación cuando el patrimonio financiero de una persona empieza a ser importante. El private equity es una forma de inversión en empresas no cotizadas. En lugar de comprar acciones en bolsa, se invierte en compañías privadas con el objetivo de transformarlas, hacerlas crecer y venderlas años después con plusvalía.
En este ecosistema participan dos figuras clave:
- GP (General Partner): el gestor del fondo, que toma decisiones de inversión y desinversión.
- LP (Limited Partner): el inversor, que aporta capital (institucional o individual).
El modelo tradicional funciona así:
- Se levanta un fondo con compromisos de capital.
- Durante 5 años se invierte progresivamente (capital calls).
- Se transforman las empresas adquiridas.
- Se venden activos y se devuelven beneficios al inversor.
Como puedes deducir, estos fondos son fondos cerrados que tienen una fecha de inicio y una fecha de fin. Este proceso genera retornos potencialmente altos, pero también implica ilíquidez y horizonte largo de inversión (8-12 años). Con un fondo de inversión tradicional de renta variable, los participes tienen generalmente liquidez en unos pocos días y los fondos son abiertos y pueden estarlo durante décadas.
Cómo construye carteras Crescenta
Uno de los puntos clave en la filosofía de Crescenta es que no basta con buscar la máxima rentabilidad, sino que hay que equilibrarla con el riesgo. La diferencia principal de Crescenta no es solo el acceso, sino la selección de gestores.
Sus principios básicos se pueden resumir en estos puntos:
- Selección de fondos Top Tier (décadas de track record, historial probado en distintos ciclos económicos, rentabilidades consistentes en el tiempo).
- Diversificación entre gestores: en lugar de invertir en un solo fondo, se construyen portfolios de fondos, combinando varios GP complementarios.
- Accesos a fondos institucionales: gracias a la agregación de capital de todos los participes, Crescenta puede invertir tickets relevantes (10-15 millones de euros).
Tipos de estrategias que ofrece Crescenta
Actualmente Crescenta comercializa o ha comercializado portfolios de fondos de los siguientes tipos.
Growth Equity
Inversión en compañías tecnológicas o de alto crecimiento en fases avanzadas. En un portofolio de fondos de Growth la TIR neta esperada está entre el 15% y 18% y el objetivo es multiplicar la inversión por 2,5x.
Buyout
Compra de empresas consolidadas para mejorar eficiencia, gestión y crecimiento. En un porfolio de fondos de Buyout la TIR neta esperada es del 15% y el objetivo es multiplicar la inversión por 2x.
Infraestructuras
Activos estables de largo plazo (energía, transporte, redes, real estate). En un portofolio de fondos de infraestructuras la TIR neta esperada es del 12% y el objetivo es multiplicar la inversión por 1,5x.
Secundarios
Compra de participaciones en fondos ya existentes para mejorar la liquidez o entrada tardía. En un portfolio de secundarios la TIR neta esperada es del 15% pero como se entra en fondos existentes la rentabilidad esperada está en 1,5x.
FIL (Fondo de inversión libre)
En los últimos meses, Crescenta ha creado un producto propio que no es más que un FIL donde la compañia brinda la posibilidad de invertir en todas las estrategias anteriores de forma conjunta. Este FIL invierte en más de 15 fondos de private equity subyacentes, combinando estrategias como buyouts, growth y real assets. La TIR neta esperada de este producto también es del 15%, con un objetivo de multiplicar por 2x la inversión inicial.
Ejemplo de inversión en Crescenta para un inversor minorista
En España, la normativa limita el acceso al private equity para proteger al inversor. El ticket mínimo en España es de 10.000€ siempre y cuando el participe tenga un patrimonio financiero neto de 100.000€.
De esta forma el regulador (CNMV) se asegura que el inversor no sobreexponga su patrimonio a activos de largo plazo.
El ejemplo más sencillo es, un inversor compromete 10.000€ con Crescenta, pero eso no quiere decir que los tenga que aportar todos de golpe. Crescenta irá haciendo llamadas de capital durante los siguientes 4 o 5 años y cada uno de estos años pedirá aproximadamente el 20%. Ni las llamadas de capital ni las distribuciones tienen que ser exactamente de un 20% ni en una fecha fija pero, a modo de ejemplo, podemos simplificarlo de esta forma.
- Año 1: El inversor aporta 2000€
- Año 2: El inversor aporta 2000€
- Año 3: El inversor aporta 2000€
- Año 4: El inversor aporta 2000€
- Año 5: El inversor aporta 2000€
- Año 6: El inversor recibe los 2000€ aportados el Año 1 más los beneficios acumulados
- Año 7: El inversor recibe los 2000€ aportados el Año 2 más los beneficios acumulados
- etc.
Conclusión: una nueva forma de invertir en mercados privados
Crescenta representa una evolución en el acceso al private equity en España: combina selección institucional, tecnología y diversificación para acercar este tipo de inversión a un público más amplio.
Una de las principales críticas a la inversión en Crescenta son las elevadas comisiones para el inversor minorista. Es cierto que son altas, pero al final lo relevante es la TIR neta anualizada. Puede que a lo largo del proceso se destine en torno a un 5% a comisiones, pero al inversor final le puede llegar una rentabilidad cercana al 15% anualizada. No hay muchos productos en el mercado capaces de ofrecer ese nivel de rentabilidad.
No se trata de prometer rentabilidades extraordinarias, sino de ofrecer acceso estructurado a una clase de activo históricamente reservada a grandes inversores. Las rentabilidades pueden ser algo mayores que las de la renta variable, es la rentabilidad extra que se saca por el castigo de la iliquidez.
Para quienes buscan construir patrimonio con una lógica de inversión paciente, diversificada y basada en gestores de primer nivel, el private equity se está convirtiendo en una pieza cada vez más relevante dentro de la cartera.
Por último, para todos aquellos que habéis leído hasta el final y pensáis que esta puede ser una forma de diversificar vuestras carteras, os vuelvo a dejar el enlace para abriros una cuenta con Crescenta usando su Loyalty Program.