Siempre cuento que a la hora de seleccionar valores para mi cartera utilizo un mezcla de análisis fundamental y de análisis técnico. Por supuesto de una manera muy sencilla dado que no soy economista ni un profesional, pero si que hay ciertos puntos que suelo tener en cuenta antes de seleccionar un activo.
Para aquellos que no tengan muy clara la diferencia o de qué se ocupa cada uno de estos análisis, podemos decir que el análisis fundamental se encarga de evaluar el valor intrínseco de una compañía. Que no es más que el valor que tiene la compañía por su negocio, sus activos etc….Lo importante que hay que entender aquí es que este valor intrínseco no tiene nada que ver con el valor al que cotiza esa empresa en el mercado. Y es precisamente de estas anomalías entre el precio de cotización y el valor real que creemos que tiene una compañía de lo que debemos aprovecharnos.
Cuanto mayor sea la diferencia entre precio y valor mayores posibilidades tendremos de no equivocarnos con una decisión de inversión.
Por otro lado, está el análisis técnico. Básicamente es el estudio del precio a través de gráficos y patrones que se han cumplido en el pasado para intentar predecir cómo se comportará ese activo en el futuro.
Análisis fundamental
Hay muchísima información que podéis buscar acerca de qué es el análisis fundamental. Mi intención es contaros, desde mi humilde conocimiento, qué he utilizado yo a lo largo del tiempo y no entrar en detalle de definiciones que podéis encontrar en otros sitios.
Podemos separar el análisis fundamental en 2 grandes bloques:
- Análisis cualitativo: Es decir, estudiar qué hace la empresa, de dónde obtiene sus ingresos, cuales son los bienes o servicios que vende, qué ventajas competitivas tiene frente a sus competidores. Qué equipo directivo tiene, si son dueños de la compañía o solo trabajadores, etc…
- Análisis cuantitativo: Estudia por un lado el estado financiero de la compañía (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, flujos de caja..). Y por otro lado Ratios financieros. Hay muchísimos ratios, quizá en los que más me fije yo son los siguientes: PER, BPA, EBITDA, DEUDA/EBITDA
Análisis técnico
El análisis técnico por su parte también se puede dividir en grandes bloques, quizá los principales son:
- Gráficos: los hay de diferentes tipos, quizá con los que más familiarizados estamos son con los gráficos de Velas Japonesas. Pienso que son tan populares porque en una misma figura puedes representar 4 valores: el precio de apertura, precio de cierre, máximo y mínimo.
- Indicadores técnicos: Es todo aquello que nos ayuda a entender y analizar mejor los gráficos que tenemos. Hay indicadores técnicos que van dentro del propio gráfico como son, por ejemplo, las Medias Móviles (línea azul), Soportes (líneas verdes), Resistencias (línea roja). Sin entrar en mucho detalle de para qué sirve cada uno, simplemente indicar que es información extra que puedes añadir a los gráficos para intentar obtener una ventaja.

Hay otros muchos indicadores técnicos que no van dentro del gráfico. La lista de estos es también muy larga pero quizá los más populares son: RSI, MACD o el Volumen. En la siguiente imagen se muestra cómo se representan en una herramienta de gráficos profesionales.

- Patrones gráficos: Además de todo lo anteriormente comentado, el análisis técnico también se ocupa de estudiar ciertos patrones que se han cumplido en el pasado para obtener una ventaja competitiva y predecir como se comportará el precio si vuelve a producirse uno de esos patrones. También hay infinidad, por nombrar como ejemplo alguno de ellos: Hombro-Cabeza-Hombro, Triángulos, Canales, Doble techo, Doble suelo, etc…
Cómo selecciono valores
Después de esta pequeña introducción que he hecho, puedo decir que yo utilizo el análisis fundamental para buscar aquellas empresas que me dan confianza basándome en todo lo que he puesto anteriormente, es decir:
- Empresas que tengan crecimiento de beneficios
- Que no tengan deuda, o si la tienen que el ratio Deuda/Ebitda no sea muy grande
- Que el ratio PER esté barato con respecto al crecimiento estimado de la empresa
- Estimar un precio objetivo en función del crecimiento esperado y del múltiplo al que debería cotizar la acción en función de ese crecimiento
- Mejor si son empresas que tienen un dueño o una familia de referencia
Para mi esto es lo más importante, una vez que tengo una lista de empresas que me gustan, uso el análisis técnico para buscar el mejor momento de entrada. Básicamente las cosas que miro son:
- Soportes y resistencias para intentar no entrar cerca de una resistencia o lejos de un soporte
- Indicador RSI que indica si el precio está muy sobrecomprado o sobrevendido. Hay que intentar no comprar en zonas de sobrecompra e intentar aprovechar las zonas de sobreventa
- Media móvil de 200 sesiones: Una ayuda más, pero nada determinante para tomar una decisión de entrada. Básicamente si el precio está por encima de esta media me indica fortaleza. También miro si el precio está muy alejado por encima o por debajo de la media. Si está muy alejado por encima, de alguna forma nos indica sobrecompra y si está muy alejado por debajo nos indica sobreventa. Al final el precio tiende a buscar la media por lo tanto es otra ayuda que utilizo para completar la foto del precio.
- Suelo ver un gráfico histórico de muy largo plazo, de 10 años o más para tener una idea general de cómo se comporta el precio en esa acción, si es una empresa cíclica, si es una empresa con crecimiento a largo plazo, si está en mínimos históricos, etc…Y luego uso gráficos diarios para ver todo lo que he comentado en los puntos anteriores.
Esto es de una forma muy resumida y sencilla lo que hago para decidir si abro una nueva posición. Como siempre digo, yo no soy un profesional. Simplemente comento lo que a mi me ha ido bien después de probar varias estrategias a la hora de tomar decisiones. Para formarse de verdad lo mejor es leer a los mejores profesionales. Os dejo referencias a libros de análisis técnico y análisis fundamental para que podáis entender mejor todo lo que he comentado.
Según iba escribiendo me han ido surgiendo ideas sobre las que profundizar pero que no quiero explicar aquí por no extenderme demasiado. Dejo pendiente hablar sobre:
- Cómo calcular el precio objetivo de una empresa
- Qué es el famoso EBIDTA
- Diferencias entre el balance, cuenta de pérdida y ganancias y flujo de caja